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投资渠道少是伪命题

发布时间:2019-05-22 10:05:36 编辑:笔名

“投资渠道少”是伪命题

近年来,不少人在说“国人投资渠道太少”,还赢得了不少附和之声,我觉得这是一个伪命题!

什么是投资渠道?一个大家都比较有共识的说法就是:普通家庭或个人可以用于资产投资的标的、方式以及相应的产品。以这样一个角度来看,我们现在可用于投资的标的、方式和产品还少吗?

从可视作无风险的银行储蓄存款和国债,到低风险的银行理财产品、货币市场基金或产品,到可投资于股票和债券市场的各类公募基金,如果有钱,还可以投资适合“合格投资者”的各类私募性金融产品,这个例子就更多了:信托产品、券商小集合、基金一对多、阳光私募基金等。

即使投资者需要做直接投资,那么,股票、房产、实物黄金等都是大家常见的品种,如果需要用衍生品,我们还有期指和期货市场,连银行都有贵金属递延产品……那些说投资渠道少的,现在还觉得少吗?

无风险高收益的悖论

在中国,有没有一种投资叫做“无风险高收益的投资渠道”?很多人可以举出不少“例子”,比如:2006、2007年的股市,2003年以后的楼市,2013年以前的黄金,甚至至今仍然受到很多人追捧的融资类信托产品……因为这些所谓的“投资渠道”的“存在”,很多普通投资者也一直在苦苦寻觅下一个“无风险高收益的投资渠道”。之所以现在有人说投资渠道越来越少,也是因为股票2009年后一直没有什么起色,房价一直被调控,黄金也跌了,据说在未来几年都会没戏……

事实上,这所谓的“投资渠道”是有悖投资逻辑的:“没有风险的高收益”只不过是大家一厢情愿的美好愿望而已。

如果在大街上随便拉一个人,问:“如果你去做一个投资,你希望自己的预期报酬率是多少?”在读这篇文章的读者看到这里也可以抬头问问自己,你希望自己的投资回报率是多少?

很多人认为10%的投资回报率并不是要求很高吧?现在的一年期定期存款利率是多少?3%~3.3%!也就是你希望的投资回报率是存定期的3倍的收益,而你还希望自己的钱没有任何风险?即使这种投资在一段时间里风险没有显现,也并不意味着它就没有风险!

若干年前,我在温州为一家银行做培训,有一名学员说,我们这里的客户都不相信理财产品的,他们都相信地下钱庄,那里利率高。我说,那他们不了解地下钱庄的风险吗?这位学员很不在乎地说:“这种地下钱庄都十来年了,怎么会有风险……”

这种追求“无风险高收益的投资渠道”、“没有发生过风险就是没有风险”的危害性在于即使风险发生后,大家还是没有明白什么是风险、如何控制风险,而是一边在抱怨“投资渠道越来越少”,期待新的“无风险高收益投资渠道”的出现;另一边则对于有风险属性的资产采取一律规避态度,导致投资效率低下。

资金固然有逐利的本性,但全社会普通人的钱全部在投机逐利,那么离这些普通家庭和自己的血汗钱说”Bye-bye”的时间也许就不远了。

风险和收益的关系

在中国经济发展的过程中,不可避免地会出现一些“投资机会”,但可以预见的是,随着市场越来越规范,这种“机会”出现的概率会越来越低,即使出现,其持续性也会越来越短,风险性也越来越彰显;如果普通投资者把投资标的锁定在“没有风险”的投资品种,却希望能获得高收益,这种投资方式打败通胀的概率也会越来越低。

对于普通投资者而言,首先需要了解到风险和收益之间的关系,大家都知道低风险低收益,高收益高风险的道理。投资的逻辑是:有时你的投资获得了低收益,你所投资的标的却未必一定是低风险的;而你投资了高风险的投资标的则也未必获得高收益;但低风险必然意味着较低的收益,高收益必然意味着较高的风险!

其次,了解投资标的,不必拘泥于所投资的是否一定保本。保本意味着非常低的风险,收益可想而知;这样的投资怎样抵御通胀?因此投资者可以适当地配置一定的风险性资产,这类风险性资产通常是被证明在长期有较大的概率打败通胀的投资品种,如股票和债券等,就我个人观点而言,要投资这些资产,普通人的投资方式莫过于公募基金。

很多普通投资者担心这些风险性资产会出现亏损,所以对此一律规避。这种担心不是没有道理,因为风险性资产的风险也在于出现这种短期的波动,但其长期的收益通常能打败通胀。因此,投资这些风险性资产的资金应该有一定的期限,如股票组合不低于5年,债券组合不低于3年。

同时要采用分散投资的策略,把自己的资金分散在无风险的储蓄存款、国债,低风险的银行理财产品、中等风险的债券基金和平衡基金,和具有一定风险性的股票基金、ETF、混合基金、QDII基金中,形成自己的投资组合,其中投资于国内外股票的资金尽量不超过50%,在评估投资收益时,把整个投资组合一起进行评估。如果是投资基金的话,关注基金公司的投资风格和运作状况(尤其人事变动),可以忽略其短期的收益波动情况。

高端财富人士,因为身家不菲,有较高的风险承受能力,因此除了公募产品外,还有很多私募型的金融产品可以用来投资,多了一些投资渠道。但在投资逻辑上,与普通投资者其实并无二致。投资市场不会因为你钱多就送钱给你,很多私募型产品要求“合格投资者”拥有一定的资金量才能参与,本身就意味着产品风险并非普通投资者所能接受,还是那句话:不要因为风险没有发生过就当没有风险!

(作者为鑫舟理财、理财88创始人)

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